企业资本运作是新经济环境下的一种全新的资本运营模式，对促进产业结构的升级、推动企业长远发展起着重大作用。它既可以整合行业资源，进行优化配置，又能够促进企业的转型升级。因为企业的资本运作模式决定了企业的长远发展和投资结构，所以必须引起我们的足够重视。

清华大学经济管理学院MBA教授、著名金融资本运作专家房西苑教授，主讲为大家详细解读《资产并购与兼并重组战略》。房教授是著名的资本运作专家，从事了数十年的资本运作研究及相关管理工作，实战经验极为丰富，在业内享有盛誉。

一、资本思维——转变企业家的思维模式

1、资本运营的基本概念

房教授指出，资本运营就是以资产增值为宗旨的运作；其体现形式就是资本与资产之间的交易；资本换资产为投资，资产换资产为融资；投资者是资产买方，融资者是资产卖方；买卖双方成交的结果被称之为资产并购。

2、资金流动的动脉和静脉

资本运作可划分为资金流动的动脉和静脉，并根据它们实质性的不同，分别进行了深入分析。静脉循环：从收入流入，从成本流出；动脉循环：从成本流入，从收入流出；静脉是产品运营，决定企业是否赚钱；动脉是资本运营，决定企业是否值钱；静脉缺钱找银行，动脉缺钱去找投行。

3、企业家算产值，资本家求市值

房教授对企业家和资本家的运作模式进行了论证，并指出了它们各自的特点和优势。产品经营指标是从市场赚了多少钱；资本运营指标是把企业卖了多少钱；企业的市值需要在交易中得到确认；交易市场分为公募市场和私募市场；公募市场放纵投资方而限制融资方；私募市场放纵融资方而限制投资方；新三板是公募加私募的一级半市场；限制门槛和流动性均处在两者之间。

二、基因再造——内生变量：商业模式创新

1、企业赚钱的三大要素

赚钱的三大要素——好产品、好团队和好模式：

（1）好产品有两要素，分别是市场需求大和核心资源强；
（2）好团队有两要素，分别是好的合伙人和好的执行人；
（3）好模式有三要素，分别是技术可行、交易可控和分配合理。

2、后天干得好不如基因选的好

选择的项目的重要性：第一，必须选得好，只有项目选得好，才能保证选好产品，也选好团队；第二，必须干得好，只有项目干得好，才能保证带好好团队，设计好运作模式。项目赚钱第一靠基因，第二才靠努力；

3、什么样的企业比较值钱

房教授指出了企业值钱的根本原因，以及值钱企业的几大特点；独角兽；连锁品牌；平台服务企业；无形资产含量高；可标准化复制但高门槛；可自我繁殖并迅速扩张市场。

三、基因重组——外生变量：资产并购整合

1、打麻将思维：追求资产优化

房教授指出，资产并购的结果是公司重组，公司重组的目的是资产优化，并购重组的过程就像打麻将，扔掉无用的牌换取有用的牌，最后要凑成一手能胡的好牌，在打麻将的过程中提高市值。

2、打麻将思维：资产重组的基本思路

房教授提出了资产重组的几大基本思路，并从取或舍、债或股、轻或重、攻或守、横与竖、收与放、前与后等几个方面做了系统分析和讲解。

3、并购模式的优劣分析

房教授对并购模式从并资产并购 vs 资产重置、股权并购 vs 现金收购、横向并购 vs 纵向并购、下游并购 vs 上游并购、高薪挖人 vs 并购团队等几方面进行了对比，并作出了优劣分析，指出了并购模式的最佳策略。

精彩的课程讲解，详细的案例描述，让同学们对于资本运作的本质有了更为深刻的理解和认识。在学习的过程中有了新的收获，打开了思路，提升了思维。